庫存觀市

[庫存看市場]庫存持續下降,鋼價弱勢震蕩

2025年04月19日06:39   來源:西本資訊
摘要:總體而言,原料價格趨高,廠家虧損加大;恐慌有所緩解,信心仍待修復。

本周(414日—18日),西本資訊監測的數據顯示,截止418日,全國69個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3397元/噸,周環比下跌17元;高線HPB300φ6.5mm為3573/噸,周環比下跌11元。

本期,全國各地市場建筑鋼材價格震蕩偏弱:其中,北方鋼廠托舉,小幅起落;南方期貨引領,窄幅上下。本周西本鋼材指數小跌,成本指數小漲,顯示長流程鋼廠利潤空間受限;本周螺紋鋼期貨主力合約低位起伏,對現貨市場有示范效應。(下圖為紅色線條為鋼材指數,黃色線條為成本指數)

期貨方面,本周黑色系主力合約低位波動。其中,熱卷2510合約周五夜盤收在3188元,較上周五夜盤3239元下跌51元;螺紋鋼2510合約周五夜盤收在3087元/噸較上周五夜盤3126元下跌39元;從全周走勢情況看,原料端上下調整,成材端低位運行

回首本期,消息面平淡,原料價格偏強,螺紋現貨震蕩,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據,再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊監測庫存數據:截至417日,滬市螺紋鋼庫存總量為36.21萬噸,周環比減少3.21噸,降幅為8.14%(見下圖);目前庫存量較上年同期(418日的51.37萬噸)減少15.16萬噸,降幅為29.51%。本周滬市螺紋鋼庫存環比降幅擴大,主要是因為到貨資源整體減少

本期,西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.75萬噸,周環比增加0.57%(見下圖)。本周,終端需求環比變化不大,顯示剛需總體平緩

本期西本鋼材指數微調,市場價格起伏周一,穩中試探;周二,盤整消化;震蕩收低;周跌后回升;周穩中調低。當下上海市場現狀是:庫存明顯下降需求波動較小商家心態較弱,價格低位震蕩本周市場價格小幅調整,預計下周區間起伏

二、庫存總結分析

本期,全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1131.93萬噸,周環比減少51.29萬噸,降幅為4.33%。主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為535.18萬噸,環比減少30.18萬噸降幅為5.34%;線盤庫存量為74.69萬噸,周環比減少11.09萬噸,降幅為12.93%;熱軋卷板庫存量為291.38萬噸,周環比減少8.26萬噸,降幅為2.76%;中厚板庫存量為103.60萬噸,周環比減少3.81萬噸,降幅為3.55%;冷卷板庫存量為127.08萬噸,周環比增加2.05萬噸,增幅為1.64%。

據西本資訊歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2024418日的1503.06萬噸)減少371.13萬噸,降幅24.69%。分品種看,本期五大鋼材品種庫存中,冷軋板卷庫存回升,其它品種庫存繼續回落。(見下圖)

本周,華東區域建筑鋼價格小幅起落。截至周五,以各地西本優質品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從2940元到3180元/噸不等,周環比變化10-30/噸

本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

央行:一季度人民幣貸款增加9.78萬億元

央行:一季度人民幣貸款增加9.78萬億元。分部門看,住戶貸款增加1.04萬億元,其中,短期貸款增加1603億元,中長期貸款增加8832億元;企(事)業單位貸款增加8.66萬億元,其中,短期貸款增加3.51萬億元,中長期貸款增加5.58萬億元,票據融資減少5442億元;非銀行業金融機構貸款減少866億元。

央行:一季度住戶貸款增加1.04萬億元

央行:一季度人民幣貸款增加9.78萬億元。分部門看,住戶貸款增加1.04萬億元,其中,短期貸款增加1603億元,中長期貸款增加8832億元;企(事)業單位貸款增加8.66萬億元,其中,短期貸款增加3.51萬億元,中長期貸款增加5.58萬億元,票據融資減少5442億元;非銀行業金融機構貸款減少866億元。

央行:一季度社會融資規模增量累計為15.18萬億

央行公布數據顯示,初步統計,2025年一季度社會融資規模增量累計為15.18萬億元,比上年同期多2.37萬億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加9.7萬億元,同比多增5862億元;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少967億元,同比多減2490億元;委托貸款增加55億元,同比多增1050億元;信托貸款增加531億元,同比少增1452億元;未貼現的銀行承兌匯票增加5300億元,同比少增202億元;企業債券凈融資5251億元,同比少4729億元;政府債券凈融資3.87萬億元,同比多2.52萬億元;非金融企業境內股票融資962億元,同比多199億元。

今年一季度我國貨物貿易進出口10.3萬億元

海關總署發布外貿首季報,2025年一季度,我國貨物貿易進出口總值10.3萬億元,同比增長1.3%。其中,出口6.13萬億元,增長6.9%;進口4.17萬億元,下降6%。一季度,我國進出口規模創歷史同期新高,連續8個季度超10萬億元。

2025年3月中國出口鋼材1045.6萬噸

2025年3月中國出口鋼材1045.6萬噸;1-3月累計出口鋼材2742.9萬噸,同比增長6.3%。3月中國進口鋼材50.1萬噸;1-3月累計進口鋼材155.0萬噸,同比下降11.3%。3月中國進口鐵礦砂及其精礦9397.4萬噸;1-3月累計進口鐵礦砂及其精礦28531.2萬噸,同比下降7.8%。

李強:要深入實施提振消費專項行動

中共中央政治局常委、國務院總理李強4月15日在北京調研。他強調,要用足用好各類政策,做好國內外標準銜接,搭建外貿優品拓內銷平臺,培育外貿企業自主品牌,建立直達企業的政策宣介機制,穩步推進內外貿一體化發展。要深入實施提振消費專項行動,在穩就業、促增收、強保障等方面下更大功夫,進一步提升消費能力、增強消費意愿,培育壯大內需增量市場。要促進良性競爭,引導企業立足優勢差異化發展,通過不斷創新產品和服務來提高競爭力,以優質供給創造新的需求。

中汽協:一季度乘用車國內銷量增長14.5%

4月15日,中國汽車工業協會發布數據顯示,今年一季度乘用車產銷分別為651.3萬輛和641.9萬輛,同比分別增長16.1%和12.9%。其中,今年一季度乘用車國內銷量為524.1萬輛,同比增長14.5%;乘用車出口117.8萬輛,同比增長6.1%。

一季度GDP同比增長5.4%

初步核算,一季度國內生產總值318758億元,按不變價格計算,同比增長5.4%,比上年四季度環比增長1.2%。分產業看,第一產業增加值11713億元,同比增長3.5%;第二產業增加值111903億元,增長5.9%;第三產業增加值195142億元,增長5.3%。

1—3月份全國固定資產投資103174億元

國家統計局:2025年1—3月份,全國固定資產投資(不含農戶)103174億元,同比增長4.2%,增速比1—2月份加快0.1個百分點。其中,民間固定資產投資同比增長0.4%,增速加快0.4個百分點。從環比看,3月份固定資產投資(不含農戶)增長0.15%。

1—3月全國房地產開發投資同比下降9.9%

國家統計局:1—3月份,全國房地產開發投資19904億元,同比下降9.9%;其中住宅投資15133億元,下降9.0%。1—3月份,房地產開發企業房屋施工面積613705萬平方米,同比下降9.5%。其中,住宅施工面積427237萬平方米,下降9.9%。

1—3月份,房地產開發企業房屋施工面積613705萬平方米

國家統計局:1—3月份,房地產開發企業房屋施工面積613705萬平方米,同比下降9.5%。其中,住宅施工面積427237萬平方米,下降9.9%。房屋新開工面積12996萬平方米,下降24.4%。其中,住宅新開工面積9492萬平方米,下降23.9%。房屋竣工面積13060萬平方米,下降14.3%。其中,住宅竣工面積9502萬平方米,下降14.7%。

國家統計局:1—3月份,房地產開發企業到位資金24729億元

1—3月份,房地產開發企業到位資金24729億元,同比下降3.7%。其中,國內貸款4441億元,下降2.3%;利用外資1億元,下降83.2%;自籌資金8168億元,下降5.8%;定金及預收款7335億元,下降1.1%;個人按揭貸款3373億元,下降7.0%。

1—3月份,新建商品房銷售面積21869萬平方米

國家統計局:1—3月份,新建商品房銷售面積21869萬平方米,同比下降3.0%,降幅比1—2月份收窄2.1個百分點;其中住宅銷售面積下降2.0%。新建商品房銷售額20798億元,下降2.1%,降幅收窄0.5個百分點;其中住宅銷售額下降0.4%。3月末,商品房待售面積78664萬平方米,比2月末減少1227萬平方米。其中,住宅待售面積減少1017萬平方米。

國家統計局:各線城市商品住宅銷售價格同比降幅均繼續收窄

3月份,一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.8%,降幅比上月收窄0.2個百分點。其中,上海上漲5.7%,北京、廣州和深圳分別下降5.7%、7.2%和3.9%。一線城市二手住宅銷售價格同比下降4.1%,降幅收窄0.8個百分點,其中北京、上海、廣州和深圳分別下降2.1%、1.4%、8.7%和4.1%。3月份,二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別下降4.4%和7.0%,降幅比上月分別收窄0.3個和0.4個百分點。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別下降5.7%和7.8%,降幅比上月均收窄0.2個百分點。

3月中國粗鋼產量9284萬噸

2025年3月,中國粗鋼產量9284萬噸,同比增長4.6%;生鐵產量7529萬噸,同比增長3.1%;鋼材產量13442萬噸,同比增長8.3%。1-3月,中國粗鋼產量25933萬噸,同比增長0.6%;生鐵產量21628萬噸,同比增長0.8%;鋼材產量35874萬噸,同比增長6.1%。

4月上旬重點鋼企粗鋼日產環比上升

據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,2025年4月上旬重點鋼企生鐵日均產量195.2萬噸,旬環比上升4.0%,同比上升2.4%;粗鋼日均產量219.7萬噸,旬環比上升3.4%,同比上升4.0%;鋼材日均產量204.5萬噸,旬環比下降5.3%,同比上升3.5%。4月上旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1604萬噸,旬環比增加81萬噸,上升5.3%;比上月同旬減少20萬噸,下降1.2%;比去年同旬減少221萬噸,下降12.1%。

一季度中國鋼筋產量4810.7萬噸

國家統計局數據顯示,2025年3月份,中國鋼筋產量為1861.1萬噸,同比增長5.6%;1-3月累計產量為4810.7萬噸,同比下降2.9%。3月份,中國中厚寬鋼帶產量為2019.7萬噸,同比增長8.5%;1-3月累計產量為5736.3萬噸,同比增長8.8%。3月份,中國線材(盤條)產量為1231.7萬噸,同比增長8.5%;1-3月累計產量為3337.1萬噸,同比增長3.1%。

本期,宏觀面總體平靜,與市場相關的事件主要還有:1、一季度金融數據公布,貸款和社融規模均有增長;2、關稅負面影響延后,一季度進出口規模創新高;3、對沖外部不確定因素,深入實施提振消費專項行動;4、首季GDP增幅超出預期,固定資產投資增速加快;5、政策效應繼續顯現,乘用車產銷量強勢增長;6、房地產行業修復緩慢,核心數據仍不理想;7、各線城市房價同比下降,降幅環比均有收窄。

行業面上,據國家統計局數據,3月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量保持增長,生鐵和粗鋼產量均為去年五月份以來最高,鋼筋和線材產品也是大幅提升(鋼筋產量是2023年9月以來最高,線材產量是2024年6月以來最高);表明春節假期之后,鋼廠復產動力強勁。而海關總署數據顯示,3月中國鋼材出口再次突破千萬噸,并創下去年10月份以來新高,很大程度上減輕了國內市場的供應壓力。另據中鋼協消息,4月上旬,重點企業生鐵、粗鋼日均產量環比再次回升,同期企業庫存也由降轉增,意味著鋼企產銷矛盾有所積累。展望后期,影響鋼價的主要因素,將從情緒面轉向供需面,如果沒有實質性的減產舉措,建筑鋼價仍將延續低位徘徊。

回首本周,市場繼續消化前期利空,但下行的勢能減弱:期螺窄幅震蕩,現貨小幅起落需求總體平穩,商家心態不穩。從行情走勢看,全國各地表現一致:在北方,市場上下,鋼廠漲跌;在南方,期貨起伏,現貨搖擺對比來看,各地市場振幅均有限。總體而言原料價格趨高,廠家虧損加大;恐慌有所緩解,信心仍待修復

期貨震蕩,現貨波動頻繁上下,幅度收窄這是本周市場的主要特色。接下來,預計終端需求平穩,投機需求理性,期貨低位起伏,現貨繼續試探本周行情是小幅調整預計下周區間波動

對于上海地區而言,市場現狀是庫存持續下降,需求表現正常;商家謹慎操作,下跌動力減弱當前的利好因素是:原料價格抗跌,鋼廠有意減供;利空因素主要有:需求不見放大,商家信心不振。本周鋼價小幅趨弱,預計下周低位反復。需要關注的是:宏觀的動態,期貨的漲跌,供應的變化[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

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